Caídas en criptomonedas tras el lanzamiento de Bakkt

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Oleada de caídas en criptomonedas tras el lanzamiento de Bakkt

Las expectativas esta vez no se cumplieron y se viven momentos de tensión

Este pasado lunes Bakkt, la plataforma de negociación de futuros con entrega física de bitcoin, se estrenó en el mercado.

Sin embargo, no hubo mucha expectación por este suceso ya que a las pocas horas del lanzamiento apenas se habían intercambiado 38 BTC a través de esta plataforma, y durante la jornada se calcularon alrededor de 80 BTC cambiados.

Glosario del contenido del artículo:

Para tratarse de su debut el volumen fue escaso, aunque los expertos opinan qué esto no tiene por qué ser negativo ya que Bakkt no será la primera ni ultima plataforma qué tuvo un lanzamiento con poco interés y después evolucionó con un desarrollo masivo de liquidez, como por ejemplo le ocurrió a CME Group, cuyos inicios – recordemos- también fueron ‘flojos’.

Lanzamiento de Bakkt: Expectativas vs realidad

El lanzamiento de Bakkt ha coincidido con una oleada de caídas de las criptomonedas más conocidas del mercado, incluyendo bitcoin que en el estreno de la plataforma de negociación se desplomó un 12%, situándose en torno a los 8.400 dólares estadounidenses.

Pero la caída en su cotización no fue puntual, ya que después del debut de Bakkt la criptomoneda líder del mercado ha estado encadenando pérdidas durante cinco sesiones consecutivas. La cotización de Bitcoin lleva toda la semana con una fuerte tendencia a la baja, incluso – como decíamos- ha llegado a perder soportes críticos, cómo el de los 9.000 dólares.

Sí bien las expectativas sobre el lanzamiento de Bakkt apuntaban a una subida en el precio del Bitcoin, finalmente ocurrió todo lo contrario pues la criptomoneda recibió a la plataforma de negociación de la Bolsa de Nueva York con una pérdida de su valor de más del 10%.

Al final la realidad se impuso con la devaluación de la criptomoneda, cuya cotización en este momento está rozando los 8.000 dólares. Y es una pena porque hasta hace unos días BTC disfrutaba de una fuerte tendencia al alza y mantenía el apoyo de los 9.000 dólares.

El debut de la plataforma a corto plazo fue de mal en peor, y provocó la fuerte caída de criptomonedas, destacando Bitcoin cuyo desplome impedía su potencial ascenso a los 10.000.

Ahora, según los expertos, el nuevo soporte de Bitcoin podría situarse en los 7.500 dólares.

Pese al fracaso inicial, el lanzamiento de Bakkt será positivo para las criptomonedas

Sí bien el lanzamiento de esta plataforma atrajo el interés de algunos entusiastas cómo Anthony Pompliano, co-fundador de Morgan Creek Digital Assets, no todos recibieron los contratos de futuros de Bakkt con la misma expectación.

Según expresó Pompliano: ‘Cuanta más infraestructura se construya a su alrededor, más probable es que nunca desaparezca’, ‘Estamos en un punto de inflexión en el que Bitcoin está aquí para quedarse. Terminará en la cartera de todos los inversores institucionales’.

Los expertos consultados opinan que este mercado regulado para la compra-venta de Bitcoin podría atraer a los inversores más conservadores, los cuales hasta el momento han preferido mantenerse al margen.

Los analistas coinciden en que este tipo de lanzamientos, como el de Bakkt, servirá para fomentar el esfuerzo por crear una estructura de mercado para que los profesionales financieros empiecen a mostrar más interés por las divisas digitales.

Básicamente que empiecen a tomarse más enserio el mercado de criptomonedas, y que se los inversores más conservadores se animen a incluir criptoactivos en sus carteras de inversión.

Bakkt y el potencial de la inversión institucional para las criptomonedas

Dejando a un lado el desplome de Bitcoin, que sabemos que a muchos les preocupa, ahora debemos pensar más allá y en que los futuros de Bakkt pueden ayudar a exprimir el potencial de las criptomonedas abriendo la vía de la inversión institucional.

Hasta ahora, las subidas de BTC han sido gracias a los inversores minoristas, pero sí entra en juego el dinero de las institucionales el rally alcista podría ser muchísimo más significativo. Estaríamos hablando de un panorama totalmente distinto a lo que estamos acostumbrados.

Además, tenemos que destacar qué CME Group ayudó a Bitcoin a ganar alrededor de un 9% más en diciembre del 2020 con los contratos de futuros liquidados en efectivo. De hecho, recordemos que esta subida coincidió con su cotización record hasta la fecha, su máximo histórico de casi 20.000 dólares (19.511 dólares).

También es cierto que poco después su cotización cayó en picado hasta rozar los 7.000 dólares en cuestión de un par de meses. Pero se recuperó, y en esta ocasión volverá a hacerlo.

En cuanto al potencial de la inversión institucional para criptomonedas, los contratos de futuros con entrega física de Bakkt están pensados para participantes institucionales. La plataforma combina el comercio regulado con custodia, y la clave está en la custodia.

Mientras que a los inversores minoristas que alguien se ocupe de sus billeteras digitales les parece absurdo, a nivel institucional tener un gestor es de vital importancia. De ahí que Bakkt llegue con el objetivo de abrir la vía de inversión institucional en el mercado de criptodivisas.

Asimismo, tal y cómo señalan los analistas, la custodia regulada añade una capa extra de legitimidad al mercado de criptoactivos. Aunque también advierten del riesgo que supone la custodia de Bitcoin, ya que para gestionar los fondos se necesitan claves privadas y, en caso de que un ladrón se hiciese con éstas podría controlar las divisas de la billetera y transferirlas.

El complicado ascenso de Bitcoin a los 10.000 dólares

Se trata de una ardua tarea pero la criptomoneda deberá luchar por volver a superar la barrera psicológica de los 10.000 dólares, ya que sino las caídas podrían ir a más.

Ahora, cotizando en torno a los 8.000 dólares se estima que el nuevo soporte se sitúe en los 7.500 dólares, muy por debajo de su último soporte relevante, qué rozaba los 9.700 dólares.

Según los expertos Bitcoin estaría siguiendo un proceso de consolidación bajista, pero también afirman que de alcanzar de nuevo los 10.000 dólares la cotización podría subir a los 11.000 e incluso 12.000 dólares rápidamente. Sin embargo, si pierde los niveles actuales seguirá con caídas y probablemente no alcanzará el soporte de los 10.000 ni tampoco el de los 9.000.

Futuros de Bitcoin en Bakkt, CME y CBOE: diferencias, semejanzas y reflexiones

Imagen destacada por or natali_mis / stock.adobe.com

Hechos clave:

Desde el lanzamiento de los futuros de Bitcoin en el New York Stock Exchange Bakkt, el pasado 23 de septiembre, el ecosistema no ha dejado de analizar y emitir opiniones en torno a este acontecimiento, uno de los eventos más esperados este año en el mercado de las criptomonedas.

Aunque hay gran revuelo, los futuros de Bitcoin ofrecidos por Bakkt no son los primeros contratos de este tipo que se lanzan al mercado. Los primeros contratos de futuros regulados de BTC fueron ofrecidos en diciembre de 2020 por las bolsas Chicago Board Options Exchange (CBOE) y Chicago Mercantile Exchange (CME), aunque esta última suspendió la negociación de futuros en marzo de este año.

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¿Pero por qué hay tanta expectativa en torno a los futuros de bitcoin en este momento? En este artículo buscaremos darle respuesta a esta pregunta, mientras analizamos los aspectos que comparten estos productos que ofrecen las principales bolsas del mundo, evaluamos los aspectos que les distinguen, y revisamos las reflexiones emitidas por los expertos.

Para responder a la pregunta anterior consideramos importante destacar que con el lanzamiento de Bakkt, surgieron los primeros contratos de futuros en la historia de Wall Street con entrega física y, por lo tanto, negociados en bitcoins.

Gracias a Bakkt, los inversionistas institucionales finalmente obtuvieron el instrumento que les permitirá colocar su cartera en el mercado de criptomonedas, sin arriesgar un depósito y sin temer posibles problemas con las autoridades de supervisión.

Además de ser un instrumento financiero regulado, los futuros de Bakkt generaron expectativa porque permiten llegar a los inversionistas institucionales, quienes podrían hacer crecer el mercado con su inyección de capitales.

El ecosistema de las criptomonedas sigue expectante tras el lanzamiento de Bakkt, pues se espera que funcione como una infraestructura confiable y regulada para gestionar y transferir valor. Fuente: imagen modificada / qimono / pixabay.com.

La plataforma Bakkt fue creada por el administrador de la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE), la bolsa más grande del mundo, en la cual han invertido gigantes como Starbucks y Microsoft. Con todo ello en juego, crecieron las expectativas y se generó un gran revuelo en torno al lanzamiento de este instrumento financiero. Además está el hecho de que el comercio de futuros de Bitcoin representa también un segmento de mercado importante y en crecimiento.

Con los contratos de futuros de Bitcoin los comerciantes e instituciones tienen a su alcance una herramienta para cubrir el riesgo y la especulación. Muchos creen que pueden ayudar a aumentar la liquidez en el mercado y reducir la volatilidad, al ofrecer a los operadores más formas de gestionar el riesgo.

Antes del 2020, las primeras opciones para negociar futuros de Bitcoin se producían en mercados no regulados, hasta que aparecieron las bolsas CBOE y CME, con las cuales las expectativas del ecosistema siempre giraron en torno a que pudiesen conducir a una mayor aceptación institucional del mercado.

Por aquellos tiempos, el dinero institucional estaba cerrado a participar financieramente en Bitcoin, hasta que CBOE y CME les abrieron las puertas a los inversionistas institucionales con la posibilidad de tomar posiciones largas y cortas en Bitcoin, sin tener que gestionar el activo directamente.

Otras múltiples plataformas ofrecen operaciones de futuros de Bitcoin, pero el lanzamiento de Bakkt ha sido considerado como un importante paso para las operaciones mediante esta herramienta financiera, entre inversionistas institucionales, combinado con un servicio de custodia aprobado por la Commodity Futures Trading Commission (CFTC).

Si bien cada vez más inversionistas institucionales se están involucrando con activos digitales, directamente o a través de proveedores de servicios, todavía hay un largo trecho por recorrer cuando se trata de adopción masiva.

¿Qué comparten CBOE, CME y Bakkt?

CBOE, CME y Bakkt acercan a los inversionistas institucionales la oportunidad de comprar contratos de futuros. Ofrecen un mercado financiero regulado en el que se puede comprar, almacenar y gastar productos que son muy similares, aun cuando tienen algunas diferencias.

En el momento de sus lanzamientos estas tres bolsas de futuros generaron un impacto similar en el mercado. Es como si la historia se repitiera, pues cuando salieron los futuros de CBOE y CME en 2020 los precios de BTC cayeron, igual a lo sucedido en la actualidad con el lanzamiento de Bakkt, cuando el precio de Bitcoin cayó por debajo de los USD 10.000 y desde entonces ha mantenido una tendencia bajista llegando incluso por debajo de los USD 7.500.

Cuando CBOE lanzó el comercio de futuros de bitcoin en diciembre de 2020, el mercado de Bitcoin se hundió y la tendencia bajista duró más de 12 meses. Bitcoin bajó de USD 19.700 a USD 3.200 en los siguientes meses, lo que supuso una corrección del 85%.

¿Qué no comparten?

La principal diferencia entre CBOE y el grupo CME y los contratos de futuros de Bakkt consiste en que Bakkt entrega contratos de futuros físicos de bitcoin.

Los contratos de futuros de Bitcoin liquidados en físico se comprenden como un acuerdo mediante el cual los inversionistas reciben bitcoins al término de un periodo estipulado, en lugar de efectivo en moneda fiduciaria. Cuando un usuario quiere abrir una posición necesita pagar la cantidad en BTC y cuando el contrato expira los usuarios obtienen la ganancia también en BTC.

Por otro lado Bakkt ofrece un depósito que algunos inversionistas ven como más «confiable» para clientes institucionales, lo que minimiza el riesgo de un depósito.

Otro elemento que no comparten está relacionado con sus inicios, los cuales fueron dispares. Al final de la semana inaugural, el volumen mensual de futuros de Bakkt era notablemente bajo, con poco más de USD 5 millones en contratos. El primer día se negociaron 71 BTC valorados en USD 690 mil en menos de 24 horas. Con Bitcoin en poco menos de USD 10.000, esto totalizó apenas USD 700.000.

En comparación, los futuros de Bitcoin liquidados en moneda fiduciaria de CME y CBOE, se negociaron en USD 70 millones y USD 100 millones, respectivamente, cuando se lanzaron en diciembre de 2020.

Reflexiones de los expertos

Desde antes de su lanzamiento, se creó mucha euforia en el ecosistema en torno a los contratos de los futuros de Bakkt. Sin embargo, las cosas no están sucediendo como se esperaba hasta ahora. A pesar del comienzo decepcionante y lento para muchos entusiastas, varios analistas del banco de inversión Oppenheimer & Co, con sede en Nueva York, señalaron en un informe que es demasiado pronto para despreciar a Bakkt.

La firma de investigación de acciones publicó una nota el martes 1 de octubre, en la que alienta a los inversionistas a mantener la calma en medio del bajo volumen de negociación de Bakkt. En particular, por considerar que su empresa matriz, ICE, tiene muchas otras iniciativas sobre hipotecas y fondos cotizados en bolsa (ETF), así como análisis y negociación de ingresos fijos. La nota de investigación fue escrita por el director de Oppenheimer, Chris Kotowski, y el analista sénior Own Lau.

Igual de optimista es Su Zhu, fundador del administrador de fondos de cobertura enfocado en mercados emergentes, Three Arrows Capital, quien termina pidiendo paciencia.

Bakkt probablemente será primero un goteo y luego una inundación. La realidad es que la mayoría de los contratos de futuros regulados tienen poca adopción el día 1 simplemente porque no todos los corredores de futuros están listos para liquidarlos, muchas personas quieren esperar y ver, los tickers ni siquiera están probados en sistemas de riesgo, etc.

Su Zhu, CEO Three Arrows Capital.

Así como hay quienes piensan que es cuestión de tiempo para que Bakkt comience a dar resultados, también hay quienes no están convencidos de que el ecosistema necesite a los grandes actores institucionales para alcanzar la adopción general y un mercado próspero.

En una aparición en CNBC, Lou Kerner de CryptoOracle desestimó la importancia del lanzamiento de Bakkt.

Siempre pensé que Bitcoin no se trata de instituciones. En realidad, es la antítesis de las instituciones… Por lo tanto, no necesitamos que las instituciones vengan a esta fiesta para que Bitcoin vuelva a estallar.

Lou Kerner de CryptoOracle.

Mientras tanto, en Bakkt siguen trabajando, pues en septiembre también se anunció una póliza de seguro masiva de USD 125 millones para depósitos de Bitcoin y poco antes se habló del lanzamiento de un almacén para resguardar fondos en la criptomoneda pionera.

Bakkt anuncia el lanzamiento de las opciones de Bitcoin

La Intercontinental Exchange, el operador de la New York Stock Exchange, tiene previsto lanzar otro producto derivado de Bitcoin tras el lanzamiento de los Futuros de Bitcoin con respaldo físico en la bolsa de Bitcoin Bakkt, según informó The Block citando varias fuentes.

Según la información disponible, Bakkt tiene la intención de lanzar opciones sobre Bitcoin. Esto pone a Bakkt en competencia directa con la Chicago Mercantile Exchange (CME), que recientemente anunció la introducción de las opciones de Bitcoin en el primer trimestre de principios de 2020, sujeto a la aprobación de las autoridades de Estados Unidos.

Carrera por las primeras opciones de Bitcoin

Parece que Bakkt tiene la intención de superar a su competidor la CME y lograr la introducción de las opciones de BTC antes del primer trimestre de 2020. Sin embargo, Bakkt no sería la primera bolsa en ofrecer opciones de BTC. En Europa, el broker Deribit, con sede en Ámsterdam, ya vende opciones de Bitcoin. Sin embargo, Deribit no goza de la reputación de la CME ni de la Intercontinental Exchange en todo el mundo.

Tim McCourt, Director of Alternative Investment Products de CME, dijo en una entrevista con el South China Morning Post que la compañía espera una gran demanda de comerciantes y mineros asiáticos de opciones de Bitcoin. Citó los inmensos beneficios de utilizar los mecanismos de cobertura de los contratos de opción como la razón. Dado que entre el 70 y el 75 por ciento de la minería de Bitcoin tiene lugar en Asia, la atención podría centrarse en los países asiáticos, dijo McCourt.

Las opciones dan al comprador el derecho a comprar (opción de compra) o vender (opción de venta) una cierta cantidad del activo subyacente a un precio fijo durante un período definido antes del vencimiento. En consecuencia, las opciones también pueden utilizarse para la cobertura o la especulación.

Por lo general, las opciones de compra pueden entenderse como una apuesta de apalancamiento para beneficiarse de la subida de precios, mientras que las opciones de venta se utilizan para beneficiarse de las pérdidas de precios. Esto significa que las opciones suelen costar una fracción del subyacente (Bitcoin). Las opciones dan a los compradores el derecho a una opción de compra o de venta, pero esto no es una obligación. El corredor puede remunerar esta opción con una prima de opción al comienzo del período de contrato.

Varios gestores de fondos de cobertura ya se han pronunciado a favor de las opciones de Bitcoin en el pasado. La opinión unánime es que contribuirían a una mejor gestión del riesgo para los grandes inversores. Además, las opciones serían una funcionalidad totalmente nueva en el mercado, que es otra señal positiva de los últimos días para el mercado de las criptomonedas.

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Aunque el lanzamiento de los futuros de Bakkt Bitcoin fue muy decepcionante, el volumen de operaciones ha aumentado constantemente en los últimos días. Como informó el CNF anteayer, Bakkt registró un nuevo máximo histórico de 224 contratos Bitcoin. También se anunció que la CME estaba considerando la introducción de contratos Ethereum Futures después de que el Presidente de la CME calificara a Ether de «producto básico».

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